Южноафриканская компания
Naspers купила 30% Mail.ru
Комментарии российских СМИ, 24-29 января 2007
Почта ЮАР
Naspers наконец нашла объект инвестиций в России
Анастасия Голицына, Роман Дорохов, Екатерина Долгошеева,
Ведомости, 24.01.2007
Акционеры российской интернет-компании Mail.ru продали 30%-ный
пакет южно-африканской медиагруппе Naspers за $165 млн. Эксперты
считают сделку со всех сторон удачной.
Naspers владеет печатными и электронными средствами массовой
информации, занимается интернет-технологиями. Помимо ЮАР работает
в странах Азии, Европы и Северной Америки. Капитализация —
$5,7 млрд, выручка за финансовый год, закончившийся в марте
2005 г., — $2,2 млрд, чистая прибыль — $417 млн. Mail.ru возникла
в 2001 г. при слиянии Netbridge и Port.ru. Сайт Mail.ru принадлежит
компании Netbridge, основанной в 1999 г. Юрием Мильнером,
и NCH Advisors, которая владела контрольным пакетом. За 2005
г. выручка — $17,3 млн, EBITDA — $5,3 млн (рентабельность
— 30,6%), чистая прибыль — $3,1 млн (рентабельность — 17,9%).
Представители двух компаний прогнозируют выручку Mail.ru по
итогам 2006 г. на уровне $25-30 млн, а чистую прибыль — $10-12
млн.
Крупная южно-африканская медиагруппа Naspers Limited приобрела
за $165 млн 30% российской компании Port.ru, владеющей российским
интернет-порталом Mail.ru. Продавцами выступили фонды прямых
инвестиций Digital Sky Technologies и Tiger Global Management.
Как рассказали “Ведомостям” источники в среде инвестбанкиров,
раньше 52% Mail.ru принадлежали Digital Sky Technologies,
которая контролируется исполнительным директором NCH Advisors
Григорием Фингером и бывшим топ-менеджером группы “Менатеп”
и концерна “Нефтяной” Юрием Мильнером, причем последний —
управляющий партнер. По словам источника, теперь у Digital
Sky Technologies и Tiger Global Management осталось около
60% акций, у каждого пакет меньше контрольного.
Ни один из наших акционеров не владеет контрольным пакетом
в Mail.ru, подтвердил “Ведомостям” гендиректор Mail.ru Дмитрий
Гришин и добавил, что в новом партнерстве Mail.ru прежде всего
интересует обмен опытом с китайской компанией Tencent (входит
в Naspers), создателем популярного в Азии интернет-пейджера
QQ.
Mail.ru стала первым активом Naspers в России, несмотря на
то что медиагруппа давно интересуется российским рынком. В
сентябре прошлого года источник в группе “Промсвязькапитал”
рассказывал “Ведомостям”, что владельцы группы, братья Алексей
и Дмитрий Ананьевы, собираются продать Naspers часть своего
медиабизнеса — газеты “Аргументы и факты”, “Труд”, ИД “Экстра-М
Медиа” и др.
Naspers активно вкладывает средства в различные печатные
и электронные средства массовой информации в странах БРИК
(Бразилия, Россия, Индия, Китай), делится сведениями медиаменеджер,
знакомый с планами южноафриканцев. По его словам, компания
до сих пор ведет переговоры о покупке до 30% медиахолдинга
“Промсвязькапитал”, а ранее собиралась купить 25% ИД “СК-Пресс”.
Интернет-СМИ по темпам развития значительно опережают другие
медиа, так что Naspers выбрала максимально перспективное направление,
говорит эксперт “Финама” Игорь Веретенников и предполагает,
что если инвестиции окажутся удачными, то Naspers попытается
получить контроль над Mail.ru. “Стоимость приобретенного пакета
выглядит близкой к рыночной, но Mail.ru можно было продать
и дороже: мы оцениваем всю компанию в $600 млн”, — заключает
Веретенников.
Гендиректор рекламного агентства AdWatch Лев Глейзер также
считает, что Mail.ru стоит дороже, и добавляет, что в отличие
от венчурного инвестора Tiger Naspers может принять участие
в операционном управлении компанией.
Председатель правления IMHO VI Арсен Ревазов считает цену
за 30% Mail.ru адекватной: она не вызывает никаких претензий
— не слишком низка, не слишком высока, говорит он.
Гендиректор “Яндекса” Аркадий Волож положительно оценивает
эту сделку: “В компанию пришел стратегический инвестор с большим
опытом работы на развивающихся рынках, а также умеющий создавать
коммуникационные сервисы. Это очень полезно как для рынка
в целом, так и для Mail.ru. Кроме того, Mail.ru получила хорошую
оценку, соизмеримую с “Рамблером” и с тем, как аналитики оценивают
“Яндекс”.
Компании в Рунете очень быстро растут и уже не первый год
прибыльны, добавляет председатель совета директоров ru-Net
Holdings Леонид Богуславский, поэтому оценка компании вполне
адекватна. Финансовый инвестор, по его словам, скорее всего
оценил бы Mail.ru дешевле.
Mail.ru получил письмо из Африки
Naspers оценил российский портал в $550 млн
ЮЛИЯ КУЛИКОВА, АЛЕКСАНДР ПЛАХОВ, Коммерсантъ, 24 января
2007
Самое большое значение сделка между Naspers и Mail.ru имеет
для глобальных интернет-игроков, полагают эксперты
Южноафриканский медиахолдинг Naspers Limited вчера объявил
о покупке 30% интернет-портала Mail.ru за $165 млн. Участники
рынка считают, что для Naspers пакет акций одного из крупнейших
интернет-порталов – самый удачный входной билет на российский
медиарынок, выйти на который южноафриканцы пытаются более
года. В то же время эксперты отмечают, что наибольшее значение
эта сделка будет иметь для глобальных интернет-порталов: после
нее они потеряли возможность занять существенные позиции на
российском интернет-рынке по крайней мере в ближайшие три-пять
лет.
Акции были куплены у двух собственников Mail.ru – российской
компании Digital Sky Technologies (владела контрольным пакетом
Mail.ru, объединяет российских владельцев акций, в том числе
и менеджеров портала) и американского инвестиционного фонда
Tiger Global Management. После сделки они остаются миноритарными
акционерами компании. Организатором сделки со стороны Mail.ru
выступал банк "Ренессанс Капитал".
По словам гендиректора Mail.ru Дмитрия Гришина, главная ценность
такого инвестора, как Naspers, для его компании – это возможность
обмена опытом с принадлежащими холдингу компаниями по всему
миру, среди которых крупнейшие игроки азиатского интернет-рынка,
такие как Tencent (владелец самого популярного в Китае инстант-мессенджера
QQ (аналог ICQ)) и др. Исполнительный директор Naspers по
международному бизнесу в сфере интернета Энтони Рукс в официальном
сообщении компании признается, что находит особенно замечательным
"превосходное качество специалистов по программному обеспечению,
которое обеспечивает российская система образования".
Naspers работает в основном в Африке, однако также владеет
активами в Европе, Азии и Северной Америке. Компании принадлежит
крупнейший информационный онлайн-портал в ЮАР News24. В 2005
году продажи Naspers составили $2,24 млрд, чистая прибыль
– $417,8 млн.
Mail.ru – провайдер интернет и коммуникационных услуг для
русскоязычного населения во всем мире. В настоящее время у
Mail.ru есть 24 млн посетителей ежемесячно и около 2 млрд
просмотров страниц. По данным консолидированной финансовой
отчетности Mail.Ru за 2005 год, составленной в соответствии
с US GAAP, объем выручки – $17,3 млн, EBITDA – $5,3 млн (рентабельность
– 30,6%), чистая прибыль – $3,1 млн (рентабельность – 17,9%).
Участники рынка отмечают, что Naspers более года пытается
выйти на российский медиарынок. В прошлом году они сделали
попытку приобрести ИД "СК-Пресс", однако отказались
от этой идеи. Сейчас они ведут переговоры с УК "Промсвязькапитал"
о приобретении 25% в ИД "Аргументы и факты". "Mail.ru
– это один из самых ценных активов не только в рунете, но
и на всем российском медиарынке",– уверен директор по
медиаизмерениям TNS Gallup Media Руслан Тагиев. При этом источник
в "Промсвязькапитале" вчера сообщил, что сделка
с Mail.ru никак не повлияет на планы Naspers в отношении "АиФ".
Это уже вторая сделка подобного масштаба на российском интернет-рынке
за последние несколько месяцев. Осенью 2006 года холдинг "Проф-медиа"
приобрел контрольный пакет интернет-портала Rambler, 100%
которого были оценены в $500 млн (см. Ъ от 1 ноября 2006 года).
Параллельно с этим активно идут сделки и с менее значимыми
активами рунета: в декабре ИД "Коммерсантъ" приобрел
крупнейший российский новостной портал – gazeta.ru, активно
скупают интернет-сайты холдинг РБК и даже небольшие издательские
дома (Entertime, "B2B-Медиа").
Главной причиной постоянно растущего интереса стратегических
и портфельных инвесторов к интернет-активам эксперты называют
стремительный рост интернет-рынка: по оценкам ROMIR-Monitoring,
аудитория рунета растет на 30% в год, темпы роста затрат рекламодателей
в интернете в 2006 году ZenithOptimedia оценила в 80% – до
$108 млн без учета контекстной рекламы.
Участники рынка отмечают, что покупка крупного миноритарного
пакета Mail.ru южноафриканским холдингом на российском интернет-рынке
в целом не скажется. "Крупные российские интернет-порталы
уже достаточно большие, имеют сложившуюся аудиторию, и покупка
доли в них стратегическим инвестором на сам рынок не повлияет
никак,– уверен пресс-секретарь 'Яндекса' Михаил Ушаков.– Однако
для рунета сделка хороша появлением еще одной объективной
оценки стоимости работающих на этом рынке компаний, а это
способствует более прозрачному ценообразованию, улучшая инвестиционный
климат".
При этом многие эксперты медиарынка удивлены сделанной оценкой
Mail.ru. "Я был уверен, что он стоит в полтора-два раза
дороже",– говорит глава агентства интернет-рекламы Adwatch
Лев Глейзер. Примерно также оценивает компанию Руслан Тагиев.
Самое большое значение сделка между Naspers и Mail.ru имеет
для глобальных интернет-игроков, полагают эксперты. Лев Глейзер
полагает, что после нее такие компании, как Google, Yahoo,
Microsoft (владеет порталом MSN), потеряли возможность простым
путем занять существенные позиции на российском интернет-рынке
по крайней мере в ближайшие три-пять лет. "Приобретение
стратегическим инвестором пакета в Mail.ru с учетом того,
что Rambler уже куплен 'Проф-медиа', существенно сузило возможность
ведущих интернет-игроков",– соглашается управляющий директор
"Ренессанс Капитал" Дмитрий Крюков. Он, как и господин
Глейзер, уверен, что создать любой крупный интернет-бизнес
без значимой стартовой площадки будет крайне сложно: "Это
подтверждает опыт Китая и других развивающихся рынков, на
которых преобладают локальные компании".
Глава РБК Юрий Ровенский добавляет, что у такой нерасторопности
глобальных интернет-порталов есть объективные причины. "Стоимость
контроля в российских компаниях гораздо выше аналогичных предложений
в других странах,– говорит он.– Именно этим объясняется, что
мировые интернет-лидеры не оценили должным образом российские
проекты на фоне других привлекательных предложений".
В Google и Yahoo от каких-либо комментариев отказались. А
директор по маркетингу группы онлайновых сервисов Microsoft
Всеволод Леонов сказал, что на потенциал и планы его компании
на российском рынке эта сделка никак не повлияет.
Naspers стал акционером Mail.ru
Анна Куприна, СМИ ру, 24 января 2007
Транснациональный холдинг Naspers Limited приобрел
30% акций компании Port.ru, которая владеет русскоязычным
интернет-порталом Mail.ru, за $165 млн.
Южноафриканский медиахолдинг Naspers объявил о приобретении
30% российской компании Port.ru, которой принадлежит один
из крупнейших интернет-порталов Mail.ru. Как говорится в совместном
сообщении компаний, 30% Mail.ru стоили $165 млн. Акции были
приобретены у компаний Digital Sky Technologies и Tiger Global
Management, которые после сделки остаются акционерами Mail.ru.
"Мы рады тому, что Naspers стал нашим партнером, - приводятся
в сообщении слова генерального директора Mail.ru Дмитрия Гришина.
- Naspers обладает обширным технологическим опытом в более
чем 50 странах, и мы надеемся на плодотворное сотрудничество
с этой глобальной диверсифицированной группой", передает
Интерфакс. По словам Гришина, главная ценность такого инвестора,
как Naspers, для его компании - это возможность обмена опытом
с принадлежащими холдингу компаниями по всему миру, среди
которых крупнейшие игроки азиатского интернет-рынка, такие
как Tencent (владелец самого популярного в Китае инстант-мессенджера
QQ (аналог ICQ)) и др. Исполнительный директор Naspers по
международному бизнесу в сфере интернета Энтони Рукс в официальном
сообщении компании признается, что находит особенно замечательным
"превосходное качество специалистов по программному обеспечению,
которое обеспечивает российская система образования".
Naspers работает в основном в Африке, однако также владеет
активами в Европе, Азии и Северной Америке. Компании принадлежит
крупнейший информационный онлайн-портал в ЮАР News24. В 2005
году продажи Naspers составили $2,24 млрд, чистая прибыль
- $417,8 млн, сообщает "Коммерсантъ". Группа Naspers
давно планировала выход на российский рынок. В начале прошлого
года стало известно, что холдинг достиг договоренностей о
покупке миноритарного пакета российского издательского дома
"СК Пресс" (издает глянцевые журналы Men's Fitness,
Auto motor und sport, In Style и др.). Однако в конце года
стало известно, что сделка не состоялась. Также переговоры
с Naspers о продаже ему блокирующего пакета акций ведет "Промсвязькапитал"
(ПСК), объединяющий "Аргументы и факты", "Труд",
"Экстра М Медиа", а также типографский комплекс
"Медиа Пресса" и сеть распространения, информирует
AdMarket. Mail.ru - провайдер интернет и коммуникационных
услуг для русскоязычного населения во всем мире. В настоящее
время у Mail.ru есть 24 млн посетителей ежемесячно и около
2 млрд просмотров страниц. По данным консолидированной финансовой
отчетности Mail.Ru за 2005 год, составленной в соответствии
с US GAAP, объем выручки - $17,3 млн, EBITDA - $5,3 млн (рентабельность
- 30,6%), чистая прибыль - $3,1 млн (рентабельность - 17,9%).
Интернет-СМИ по темпам развития значительно опережают другие
медиа, так что Naspers выбрала максимально перспективное направление,
говорит эксперт "Финама" Игорь Веретенников и предполагает,
что если инвестиции окажутся удачными, то Naspers попытается
получить контроль над Mail.ru. "Стоимость приобретенного
пакета выглядит близкой к рыночной, но Mail.ru можно было
продать и дороже: мы оцениваем всю компанию в $600 млн",
- цитируют "Ведомости" слова Веретенникова. Гендиректор
рекламного агентства AdWatch Лев Глейзер также считает, что
Mail.ru стоит дороже, и добавляет, что в отличие от венчурного
инвестора Tiger Naspers может принять участие в операционном
управлении компанией. Председатель правления IMHO VI Арсен
Ревазов считает цену за 30% Mail.ru адекватной: она не вызывает
никаких претензий - не слишком низка, не слишком высока, говорит
он. Гендиректор "Яндекса" Аркадий Волож положительно
оценивает эту сделку: "В компанию пришел стратегический
инвестор с большим опытом работы на развивающихся рынках,
а также умеющий создавать коммуникационные сервисы. Это очень
полезно как для рынка в целом, так и для Mail.ru. Кроме того,
Mail.ru получила хорошую оценку, соизмеримую с "Рамблером"
и с тем, как аналитики оценивают "Яндекс", - передают
его слова "Ведомости".
Между тем, как пишет "Коммерсантъ", нынешняя сделка
не первое событие подобного масштаба на российском интернет-рынке.
Осенью 2006 года холдинг "Проф-медиа" приобрел контрольный
пакет интернет-портала Rambler, 100% которого были оценены
в 500 млн долларов. Параллельно с этим активно идут сделки
и с менее значимыми активами рунета: в декабре издательский
дом "Коммерсантъ" приобрел крупнейший российский
новостной портал - Газета.Ru, активно скупают интернет-сайты
холдинг РБК и даже небольшие издательские дома. Главной причиной
постоянно растущего интереса стратегических и портфельных
инвесторов к интернет-активам эксперты называют стремительный
рост интернет-рынка: по оценкам Romir-Monitoring, аудитория
рунета растет на 30% в год, темпы роста затрат рекламодателей
в интернете в 2006 году ZenithOptimedia оценила в 80% - до
108 млн долларов без учета контекстной рекламы. Mail.ru же
является лидером среди провайдеров бесплатной электронной
почты для русскоговорящих пользователей.
До сих пор Mail.ru ни разу не раскрывал структуры акционеров.
Теперь же гендиректор интернет-ресурса Дмитрий Гришин сообщил,
что крупнейших акционеров три: Digital Sky Technologies (DST),
Tiger Global Managment (TGM) и Naspers. Между тем, в 2003
году по рынку распространилась информация о покупке пакета
акций Mail.ru структурами банка "Нефтяной", у которого
через два года была отозвана лицензия, а его владелец Игорь
Линшиц был объявлен в розыск. Теперь же стало известно, что
банк продал свои акции. "Нефтяной" достаточно давно
не является нашим акционером, и к данной сделке он отношения
не имел, - утверждает Гришин. - Naspers приобрел часть пакетов
акций, принадлежавших TGM и DST".
Таким образом, Mail.ru практически полностью находится в
руках иностранных инвесторов. Однако не все на рынке доверяют
официальной информации об акционерах Mail.ru, сообщает CNews.
"Принадлежавшие "Нефтяному" акции были выкуплены
российскими предпринимателями, потому как ни один зарубежный
инвестиционный фонд не станет приобретать собственность человека,
находящегося в розыске, - говорит руководитель службы блогов
компании "Суп", основатель Газеты.Ru и Lenta.Ru
Антон Носик. - Я уверен, что этот собственник остается с Mail.ru,
ожидая ее выхода на IPO. Точно так же я думаю, что и за Naspers
стоит кто-то из россиян, не желающий афишировать свое присутствие.
Иначе было бы странно, что актив, за которым в очереди стоят
отечественные бизнес-группы, достался бы не имеющему опыта
в России иностранному инвестору". Однако источник, знакомый
с деталями сделки, опроверг подобную версию. "Naspers
- публичная компания, ее акции котируются на Nasdaq, и такого
в принципе не может быть, чтобы она кого-то прикрывала, -
сообщил собеседник CNews. - А обойти других инвесторов Naspers
удалось благодаря тому, что эта компания отлично понимает
процессы в данной отрасли и сделала наиболее интересное предложение".
Африканское сафари Mail.ru
ЮЛИЯ КУЛИКОВА, Коммерсантъ, 29 января 2007
Южноафриканский медиахолдинг Naspers Limited объявил о покупке
30% интернет-портала Mail.ru за $165 млн.
Акции были куплены у двух собственников Mail.ru -- российской
компании Digital Sky Technologies (владела контрольным пакетом
Mail.ru, объединяет российских держателей акций, в том числе
менеджеров портала) и американского инвестфонда Tiger Global
Management. После сделки они станут миноритариями компании.
В Mail.ru отмечают, что главная ценность такого инвестора,
как Naspers,-- это возможность обмена опытом с принадлежащими
холдингу компаниями по всему миру, среди которых крупнейшие
игроки азиатского интернет-рынка, например Tencent (владелец
самого популярного в Китае инстант-мессенджера QQ -- аналога
ICQ).
Выйти на российский медиарынок Naspers пытался давно. В
прошлом году компания хотела приобрести ИД "СК-Пресс",
однако отказалась от этой идеи. Сейчас она ведет переговоры
с УК "Промсвязькапитал" о приобретении 25% ее медиаактивов:
ИД "Аргументы и факты", компании "Медиа-пресса".
Это уже вторая сделка подобного масштаба на российском интернет-рынке
за последние несколько месяцев. Осенью 2006 года холдинг "Проф-медиа"
приобрел контрольный пакет интернет-портала Rambler, 100%
которого были оценены в $500 млн. После этого и покупки крупного
пакета Mail.ru южноафриканским холдингом глобальные интернет-игроки
-- Google, Yahoo! и Microsoft (владеет порталом MSN) -- лишились
возможности простым путем занять существенные позиции на российском
интернет-рынке по крайней мере в ближайшие три-пять лет. Эксперты
уверены, что создать крупный интернет-бизнес без значимой
стартовой площадки будет крайне сложно. Это подтверждает опыт
Китая и других развивающихся рынков, на которых преобладают
локальные компании.
Африканский подогрев
Компания из ЮАР дала российским интернетчикам
повод для жадности
Smart Money, 29 января 2007
В том, что южноафриканский медиахолдинг Naspers рано или
поздно купит какой-нибудь российский актив, не сомневался
никто. Naspers, чья капитализация на бирже Йоханнесбурга превысила
$6 млрд, вел переговоры о приобретении медийного подразделения
“Промсвязькапитала”, а также изданий “СК Пресс”. Но первым
приобретением южноафриканцев стали все же не традиционные
СМИ, а “новые медиа”. На прошлой неделе Naspers за $165 млн
купил 30% акций известного интернет-холдинга Mail.ru. Щедрость
Naspers, который столь дорого оценил один из самых закрытых
бизнесов в Рунете, без сомнения, сильно обрадовала владельцев
других отечественных интернет-проектов.
Выручка Mail.ru в 2005 г. составила $17,3 млн. Данные по
2006 г. еще не опубликованы. Однако, учитывая, что холдинг,
по собственному утверждению, зарабатывает в основном на рекламе,
можно грубо прикинуть, что его продажи должны были вырасти
на 65-70%. Примерно на столько, по оценке агентства J’son
& Partners, вырос весь рынок интернет-рекламы. Выходит,
что новые акционеры оценили Mail.ru примерно в 19-20 годовых
оборотов.
Для сравнения: в октябре прошлого года “Проф-Медиа” купила
48,8% акций холдинга Rambler Media за $230 млн, исходя из
его рыночной капитализации, составлявшей 15,4 годового оборота
на тот момент. При этом, по оценке аналитика “Атона” Татьяны
Капустиной, бизнес Rambler рос быстрее бизнеса Mail.ru. И
будет расти быстрее еще года два.
Мультипликатор, предложенный Naspers, гораздо выше тех, по
которым в последние 2-3 года покупали игроков Рунета. Большинство
экспертов, опрошенных , говорят, что обычно речь шла о 10
оборотах, а иногда и того меньше. К примеру, в октябре 2005
г. “Финам” оценил в $20 млн онлайновую службу знакомств Mamba.ru,
годовая прибыль которой оценивалась примерно в $3 млн. Причем
уже тогда представители “Финама” говорили о том, что Рунет
перегрет.
Однако представитель Naspers Беверли Брэнфорд полна оптимизма:
“Мы считаем, что заплатили хорошую цену. Рунет имеет большие
перспективы, и стоимость активов будет быстро расти”. Это
очень удивляет аналитика “Тройки Диалог” Евгения Голосного:
“Надо быть либо полностью уверенным, что через пять лет Mail.ru
будет стоить в 10 раз больше, либо быть готовым списать эти
инвестиции”.
Оптимизмом Naspers уже заразились акционеры Rambler. За три
дня после покупки Mail.ru его капитализация выросла на 6%,
до $614 млн. А Брэнфорд тем временем говорит о желании Naspers
заполучить контрольный пакет Mail.ru и интересе к другим российским
интернет-проектам. Скоро, похоже, осторожным инвесторам в
Рунете делать будет нечего.
|
